ALeonardo Mesquita — Co-CEO  guidance_updateconfirmationparcial

Não confirmou número de lançamentos: a companhia está observando o comportamento das vendas — julho foi um mês muito bom e agosto já começou — para então aumentar ou ajustar o volume de lançamentos deste ano e do próximo. Sobre o MCMV, disse que a melhora das condições de funding pode ser fator importante e permitiria adicionar projetos para alavancar produtos específicos. Afirmou que o landbank está bem preparado, com mais projetos a aprovar em diferentes regiões do Rio e de São Paulo, mas que no momento a prioridade é monitorar vendas para preservar os níveis de eficiência dos últimos trimestres.

AJoão Carlos Mazzucco — CFO  guidance_updateconfirmationdireto

Explicou que o ajuste feito no 1T26 reduziu momentaneamente as margens e que agora elas voltaram aos níveis de operação usuais. Sinalizou expectativa de manter a margem bruta em torno de 39,5%, entre 39% e 40%, com oscilação trimestral normal em função de localização e tipo de projeto — alguns produtos têm margens mais baixas. Ressalvou que a guerra segue em curso e que a premissa vale enquanto a situação de custos permanecer estável.

ALeonardo Mesquita — Co-CEO  risk_flagnew_infodireto

Sobre a Caixa, disse que as entrevistas de crédito já eram realizadas no Rio desde janeiro e se expandiram para outras regiões, sem configurar problema operacional para a Cury, que tem estrutura organizada e relacionamento com a Caixa e consegue superar players menores em velocidade. Avaliou que a Caixa está se ajustando a uma nova realidade de ocupações e renda informal, modernizando linhas de financiamento, e que a companhia e sua associação fornecem dados e histórico para ajudar no desenho de uma política de crédito aderente à realidade — citando inclusive o impacto dos sites de apostas no comportamento da população. Concluiu que uma Caixa saudável significa mercado saudável.

ALeonardo Mesquita — Co-CEO  new_infoconfirmationdireto

Atribuiu o aumento das despesas comerciais à força dos repasses: março foi um mês muito forte de transferências e abril, maio e junho também foram fortes, gerando um trimestre intenso em registros e, com isso, despesas adicionais, inclusive comissões atreladas aos repasses. Disse que a companhia prioriza esse tipo de despesa por indicar progressão natural das obras e melhor geração de caixa, que é a prioridade, e que os próximos seis meses devem seguir o comportamento dos seis meses anteriores mais do que o do trimestre isolado. Concluiu que um pico de despesa comercial por essa razão não é visto como detrator.

AJoão Carlos Mazzucco — CFO  new_inforisk_flagdireto

Complementou que houve crescimento de receita pela evolução das obras, com vendas estáveis na comparação trimestral; o avanço da construção e os repasses geram realocação de comissões sobre vendas, e no semestre a linha ficou perto de 9%, patamar esperado daqui em diante. Sobre o resultado financeiro, explicou que os R$ 18 milhões decorrem de obrigações contratuais por atraso na entrega de unidades: cinco obras estavam nessa condição, com clientes sendo comunicados e ajustes feitos. Informou que outras quatro obras estão sob monitoramento próximo da engenharia e que houve ganho de produtividade nas obras em fase final, com esforço para evitar novos atrasos e novas despesas financeiras.

ALeonardo Mesquita — Co-CEO  new_inforisk_flagdireto

Disse que Praça Onze superou a própria expectativa da companhia, apesar de ter sido segurado por um mês por questão de legislação, e que a região recebe novos investimentos de forma similar ao que ocorreu na região portuária, devendo ganhar tração crescente; o Centro do Rio, que tinha faixas de preço muito baixas três ou quatro anos atrás, já vê lançamentos a R$ 14 mil–R$ 15 mil por metro quadrado, e a Cury está bem posicionada para surfar a segunda onda desse vetor de crescimento. Sobre demanda, afirmou que há volume interessante de interessados e que o problema não está na demanda, mas na maior preocupação com crédito, e que a companhia estuda ampliar estandes e áreas de vendas para manter a velocidade de vendas. Sobre competição, disse que a filosofia é localização privilegiada e produtos bons — enquanto concorrentes vindos da média e alta renda oferecem produtos de baixa qualidade, a Cury entrega projetos bem localizados e com boa infraestrutura, o que a diferencia em segmentos altamente competitivos.

ALeonardo Mesquita — Co-CEO  confirmationparcial

Disse que ainda não pode falar sobre agosto porque os lançamentos acabaram de começar, e que o projeto do Rio não deve ter velocidade tão alta quanto Saudosa Praça Onze, que ficou fora da faixa esperada; em São Paulo, os lançamentos de Vila Guilherme e Ipiranga parecem interessantes. Ponderou que uma mudança de 15 dias não define mudança de mercado e que o negócio tem sazonalidade natural e projetos pontuais distintos. Afirmou que a demanda é boa, que o trimestre começou bem e que o foco está em trabalhar a força de vendas e o estoque de unidades disponíveis para vender, repassar e registrar, mantendo o nível de obras e a política de geração de caixa, com alto giro de unidades repassadas.

ALeonardo Mesquita — Co-CEO  risk_flagparcial

Explicou que a companhia observou o cenário macro, se preparou para uma inflação decorrente da guerra e revisou números com preços ajustados, preparando-se para um cenário negativo que pode ou não vir — há mais instabilidade do que no passado. O ano começou com expectativa forte de vendas, mas surgiram incertezas que atingem todos os empresários no Brasil; como os clientes da Cury são os mesmos clientes de bancos e varejo, e as famílias estão mais endividadas, é preciso ser mais seletivo e atrair o maior número possível de clientes para escolher os melhores. Com bom estoque a vender, repassar e registrar, a prioridade é o giro em condições saudáveis.

AJoão Carlos Mazzucco — CFO  guidance_updateconfirmationdireto

Sobre geração de caixa, citou o exemplo de julho, quando a companhia trabalhou cancelamentos de clientes que demoravam a ser repassados em projetos de alta liquidez, permitindo repassar e registrar rapidamente — o objetivo é ter projetos saudáveis com mais repasse e registro dentro do modelo de crédito associativo. Afirmou que a distribuição é limitada pelo crescimento do ativo e do patrimônio líquido, sendo o baixo patrimônio o que sustenta o ROE elevado, e que crescer menos em lançamentos e vendas não gera automaticamente mais caixa por causa do capital de giro. A companhia já distribui em nível próximo à conversão de caixa e seguirá expandindo a geração pela expansão da operação de engenharia, distribuindo dentro do limite do balanço, em torno de 70% a 80% do resultado do ano anterior; distribuição adicional só se houver necessidade.

APaulo Curi — Co-CEO de Engenharia  new_infoparcial

Não informou a proporção entre alumínio e alvenaria; disse que a nova estrutura está em fase de contratação, com lançamento do projeto ainda este ano e início da obra no começo do ano que vem, e que a companhia não vai acelerar o processo até ter números reais. Acrescentou que há outros dois ou três projetos previstos para usar a tecnologia e que a adoção será acelerada se ficar comprovado bom retorno de margem e de capacidade de produção.

AJoão Carlos Mazzucco — CFO  new_infoconfirmationdireto

Confirmou a primeira hipótese do analista: a melhora veio de projetos com margem mais alta, sendo os lançamentos muito relevantes — houve mais lançamentos no segundo e no terceiro trimestre e a companhia busca margens mais fortes, que aumentam conforme a boa resposta do mercado. Negou explicitamente que a melhora tenha vindo de ganhos de orçamento ou das fôrmas de alumínio/modulares: o que impacta a margem são as vendas de lançamentos.

APaulo Curi — Co-CEO de Engenharia  confirmationrisk_flagdireto

Disse que houve turbulência no preço de materiais no início do ano por causa da guerra, seguida de acomodação: os preços subiram e estabilizaram em um platô, não há escassez de material, o planejamento está feito e os preços estão no nível antecipado, sem inflação adicional. Ressalvou que a guerra não acabou e que a companhia segue atenta, antecipando os próximos passos.

ALeonardo Mesquita — Co-CEO  confirmationrisk_flagdireto

Afirmou que a tentativa de novos players entrarem no segmento de entrada do Minha Casa, Minha Vida não é simples, porque exige adaptação ao crédito associativo, ao registro, ao produto e à linguagem, e não se sustenta apenas em preço — o que reforça a estratégia de conexão com o cliente via localização, produto e força de vendas. Observou que a complexidade e o tamanho dos projetos em São Paulo e no Rio dificultam a vida de empresas pequenas e médias em períodos de instabilidade, citando as entrevistas de crédito, rotina para a Cury e problema grande para concorrentes menores. Disse que a principal preocupação é o quanto consegue seguir melhorando a produtividade, já que fatores macro não podem ser mudados, e que a companhia quer estar eficiente e preparada para qualquer cenário, inclusive uma eventual melhora do MCMV, apoiada no landbank e nos ganhos de produtividade da engenharia. Sobre orçamento, reiterou que mantém a premissa de inflação reportada no trimestre anterior, pois ainda é cedo para dizer que a inflação foi vencida diante do conflito no Oriente Médio.

ALeonardo Mesquita — Co-CEO  new_infoconfirmationparcial

Disse que o aumento do landbank não veio dos planos urbanos, mas da aquisição de terrenos que a companhia vinha buscando havia algum tempo e cujas condições e momento se tornaram adequados, em regiões que conhece bem. Apontou aumento de competição em terrenos pequenos e médios, porque os concorrentes que querem entrar no MCMV não começam por projetos grandes, enquanto em áreas médias e grandes há pouca competição por serem poucas as empresas capazes de lidar com elas. Afirmou que já tem em casa tudo de que precisa para 2027 e 2028 no Rio e em São Paulo, de modo que um trimestre sem aquisição não seria problema — a companhia monitora os terrenos desejados e as condições para se posicionar com competitividade. Não abordou nesta resposta a pergunta sobre os planos de intervenção urbana.

ALeonardo Mesquita — Co-CEO  new_infodireto

Informou que em Pinheiros, em São Paulo, houve ganho expressivo em um terreno que a companhia já possui, o que a favorece e dispensa foco adicional na região; o empreendimento adquirido será desenvolvido em condições muito melhores que as originais e o ganho já foi apropriado no landbank.

ANão identificado  new_infoparcial

Sobre fornecedores, descreveu as incertezas na implementação da reforma tributária e as iniciativas da companhia: grupo de trabalho interno, consultores externos e reuniões com pares e concorrentes para entender como o setor está endereçando o tema, além de um levantamento amplo com consultorias sobre os sistemas tributários de cada fornecedor e sua transição — o esforço maior é com os pequenos fornecedores, tratados caso a caso, já que os grandes estarão preparados. Disse acreditar que a reforma será benéfica para a faixa de ticket médio de R$ 300 mil a R$ 350 mil e que a companhia quer estar pronta para migrar sem restrições operacionais ou sistêmicas. Sobre a segunda pergunta, não indicou aumento de preços: apontou que um lançamento no Porto em setembro, com projeto de faixa 4, será um bom teste dos efeitos do novo programa e que há lição de casa a fazer, pois clientes de faixa 4 às vezes preferem tabela direta ao repasse quando a taxa não é atrativa; com juros melhores, a companhia abordaria esses clientes para gerar mais repasses e registros.

ANão identificado  new_infodireto

Respondeu que todas as indicações apontam para a migração ao IVA. A companhia fez simulações em diferentes níveis de projetos — obras em conclusão, lançamentos, tickets médios maiores e menores — e em todas elas o resultado indica benefício com o novo regime, razão pela qual pretende migrar o quanto antes.

APaulo Curi — Co-CEO de Engenharia  new_inforisk_flagparcial

Esclareceu que são cinco entregas atrasadas em um total de 90 obras, com atrasos pequenos, e que outras quatro obras estão sob monitoramento próximo, com possibilidade de atrasos menores e sem impacto relevante nos números. Atribuiu a causa a mão de obra e equipamentos, em um momento de expansão de mercado com maior demanda por matéria-prima e mão de obra e prazos apertados, em que a produtividade esperada não se confirmou. Informou que a produtividade melhorou 20% em São Paulo e 30% no Rio de Janeiro no primeiro semestre contra o ano anterior, o que dá conforto de recuperar o atraso e manter o cronograma das obras futuras.

ALeonardo Mesquita — Co-CEO  confirmationdireto

Sobre lançamentos, explicou que a proporção com sócios se deve às restrições enfrentadas no início do ano em São Paulo, quando os lançamentos disponíveis eram justamente os com potenciais parceiros, e citou o lançamento com a Eztec em junho, cujas duas fases foram lançadas juntas por ser um projeto extremamente robusto. Afirmou que a participação deve girar em torno de 90% ao longo do ano, com variações pontuais, e que a proporção de parceiros não deve ser princípio norteador das decisões comerciais — o que importa é a venda e a qualidade da venda.

ANão identificado  confirmationrisk_flagdireto

Concluiu afirmando que a companhia monitora de perto a engenharia para evitar problemas nas quatro obras sinalizadas e que, se houver atraso nesses projetos, o impacto financeiro ficará no mesmo patamar reportado no primeiro trimestre e no primeiro semestre, com ajustes na mesma ordem de grandeza em reais já mencionada.